Kontrakt forward Forward (outright forward)
Cena na termin, nie prognoza
Kurs outright forward obejmuje odniesienie spot i punkty dla ustalonej zapadalności. Prosty model parytetu wiąże finansowanie obu walut; faktyczna oferta uwzględnia też krzywe, bazę, kredyt i koszty. Wyższy forward niż spot nie jest sam w sobie prognozą umocnienia waluty bazowej.
Dostawa albo rozliczenie różnicy
Forward z dostawą wymienia ustalone kwoty walut. NDF rozlicza obliczoną różnicę według określonego fixingu i waluty rozliczenia. Anulowanie lub wcześniejsze zamknięcie nie jest automatycznie darmowe: wartość zastąpienia może być dodatnia albo ujemna; mogą obowiązywać warunki kredytowe i zabezpieczenia.
Dopasuj zabezpieczany przepływ
Wskaż kwotę, walutę i termin płatności. Zmiana albo anulowanie faktury przy pozostawieniu hedge może tworzyć nową ekspozycję. Oceniaj łącznie przepływ biznesowy i zabezpieczenie: strata samego hedge może towarzyszyć skutecznemu ograniczeniu niepewności płatności. Sprawdź ryzyko kontrahenta i rozrachunku, w tym sposób wymiany obu walut.
Przykład praktyczny
Importer musi zapłacić 100 000 EUR za trzy miesiące i zawiera forward kupna po EUR/USD 1,1020. Uzgodniona płatność wynosi 110 200 USD. Późniejszy spot 1,1500 albo 1,0500 nie znosi zobowiązania: umowa ustala tę płatność, przed opłatami i zgodnie ze swoimi warunkami.
Najczęstsze pytania
Czy forward działa jak zakup opcji?
Nie. Forward zasadniczo tworzy uzgodnione zobowiązania, a opcja daje jej nabywcy określone prawo zgodnie z warunkami opcji.
Czy forward zabezpieczający może mieć ujemną wycenę?
Tak. Zabezpieczenie nie musi zarabiać samo w sobie. Oceniaj wartość i zobowiązania kontraktu razem z zabezpieczanym przepływem.
Powiązane terminy
Wspominane w artykułach kursu (2)
- Czym jest Forex? Rynek walutowy, kursy i CFD
- Rola Forex w gospodarce: handel, finansowanie i ryzyko kursowe
Jarosław Wasiński
